昨日，据《华尔街日报》报道，麦当劳计划减少今年的门店数量，并在提价上保持谨慎。 　　麦当劳将本年度新增门店数量预期下调约50家，主要涉及中国市场，原因是中国经济增长放缓，且鸡肉销售受到禽流感疫情的影响。据报道，麦当劳预计今年将在全球新增1500-1550家门店，低于原计划的1500-1600家。该公司首席财务官Pete Bensen表示，麦当劳还将2013年资本支出预期下调了1亿美元，至31亿美元左右。 　　数据显示，麦当劳第二财政季度利润和销售额增幅低于华尔街预期。麦当劳将这一结果主要归咎于全球经济的疲软。

　　7月23日，中国银行间市场交易商协会表示，截至2013年6月底，国内债务融资工具累计发行量达9.89万亿元，占中国企业直接债务融资规模的80.5%。 　　与此同时，债务融资工具存量规模过5万亿元，约占中国企业直接债务融资产品存量的60%。目前，债务融资工具市场已经成为中国非金融企业直接债务融资的主板市场。 　　宏观经济分析师张大志对《国际金融报》记者指出，逼近10万亿元的规模不小，但是也不至于立刻产生金融风险。 　 　　据张大志分析，交易商协会对外公示的数据可以看出，债务融资工具累计发行量的上升，背后的原因主要是发企业债。由于国内企业数量发展的迅速，导致近几年来债务融资规模不断扩大。 　　“一直以来，企业都存在贷款受限，融资困难的情况。企业为了生存，就通过非金融机构的融资渠道获取发展资金。”张大志说。 　　一家纺织企业的负责人王女士对本报记者表示，公司从2009年开始进入银行间市场通过发行债务融资工具进行融资，作用很大。 　　“债券融资的融资规模大、融资时间长、利率低，有效解决了企业融资需求，节约了企业成本。”王女士认为，交易商协会也为服务实体经济企业发展提供了融资平台，帮助企业解决了融资和发展问题。 　　中国银行间市场交易商协会相关人士接受记者采访时表示，近几年，债务融资工具的发展进一步拓宽了企业融资渠道，更好地满足了实体经济合理融资需求，“有效发挥了对经济的润滑作用，企业过度依赖银行间接融资的格局正在发生明显改变。” 　　张大志认为，债券融资确实具有稳定、受政策影响小的特点，可以帮助企业缓解资金紧张局面。但是规模过大的债务融资却存在很多潜在的风险。 　　“企业借债，获取发展资金是无可厚非的，但若是经济形势不好的情况下，企业纷纷破产，那么他们之前的巨额债务就会造成金融市场系统性的风险。“张大志认为，融资渠道多元化是好事，但是对于这种债务融资规模，依旧要控制在一定的范围内。 　　“逼近十万亿不是一个过于可怕的数字，但是也需要相关机构保持一定的警惕。”张大志指出，相关部门对于债务融资工具的相关信息也要加强监管，才能保证其健康有序的发展。 　　交易商协会方面也对外介绍，为进一步规范非金融企业债务融资工具市场存续期信息披露行为，提升自律规范文件的操作性和可执行性，交易商协会加强后续管理制度体系的完善，对存续期各类市场参与主体信息披露内容进行了分析和梳理，形成了《非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》(《存续期表格体系》)。 　　记者了解到，《存续期表格体系》是存续期信息披露的最低要求，是债市后续管理制度体系的持续完善，有利于提高相关信息披露自律规定的可操作性，发挥市场监督作用，切实保护投资者合法权益，助推市场规范发展。 (《国际金融报》)

　　无论底特律政府最终能否启动破产程序，债权人的债务减记是必然之事，承受损失也是必然的，差别可能只在于损失的多少而已。那么，讨价还价的谈判则是必然的。底特律政府无法正常偿还债务的状态将令欧洲银行业的资产负债表更加难看 　　美国城市破产了，埋单的却是欧洲的银行。“欧洲银行业在底特律破产事件中的风险就在于其持有的大量底特律债券，这对本就依旧深陷危机泥淖的欧洲银行业显然是雪上加霜。”一位外资银行业内人士对《国际金融报》记者表示。 　　昨日，负责底特律破产案的美国联邦法官批准了底特律紧急状态管理人提出的举行紧急听证会的动议，这意味着州法官对底特律根据密歇根州法律提出破产申请的合宪性的裁决被暂时搁置。7月18日底特律政府向联邦法院正式提出破产保护申请。 　　底特律究竟能否最终进入破产程序仍不得而知，然而在底特律政府正式抛出沉重债务压力而稍有喘息之机的时候，最为着急上火的就轮到底特律的债权人了。当前，底特律的债务规模高达180亿美元，而根据市场分析人士估算，欧洲银行业持有的底特律债券总规模为10亿美元左右。 　　2005年，底特律正在为耗尽资金的市政员工退休金、警察局与消防部门运营寻找补充资金。当时，瑞士银行带领数家全球银行帮助底特律出售了逾14亿美元债券，这种债券被称为“参与凭证”。据悉，在这批债券以及隔年发行的另一批债券中，较大部分被欧洲银行业买入，其中不仅包括瑞士银行，还包括德国、法国与比利时的国有银行。根据德国政府机构FMS Wertmanagement的新闻发言人称，该机构持有的底特律债券票面价值约为2亿美元。这批债券的买家之一是爱尔兰的Depfa Bank PLC，购买规模至少为2亿美元。另外，有知情人士表示，曾大举投资美国市政债券的Dexia也买入了一些底特律债券。 　　“其实，随着近几年底特律经济的持续萎靡，底特律政府债券的价格就已经持续贬值，因此持有底特律市政债券的欧洲银行业以及美国的金融机构就已经开始承担损失。”上述业内人士进而表示，“接下来，无论美国联邦法院是否批准底特律的破产申请，底特律的债权人势必将进一步承担损失。一旦破产申请通过，底特律将进入有序破产程序，如何偿还债务问题就是接下来要解决的。而如果破产申请被否决，在底特律政府没有偿债能力的情况下，债权人同样需要通过同底特律政府的谈判来重新定价所持债券。” 　　也就是说，无论底特律政府最终能否启动破产程序，债权人的债务减记是必然之事，承受损失也是必然的，差别可能只在于损失的多少而已。那么，讨价还价的谈判则是必然的。“显然，底特律政府无法正常偿还债务的状态将令欧洲银行业的资产负债表更加难看。”上述业内人士认为，“在美国银行业基本已经修复完资产负债表的情况下，欧洲银行业修复资产负债表的路将更为漫长，付出的代价更大。” 　　其实，根据知情人士透露的消息指出，早在几个月之前，瑞士银行、美国银行等多家欧美银行已经与底特律紧急状态管理人进行了激烈的谈判。瑞银和美银在谈判后同意对被称为“参与凭证”的债券发行附带的对冲交易下所持后者债务进行减记，不过不知道减记的幅度是多少。这似乎让人看到了欧债危机爆发之初欧洲银行业被迫承受损失的痛苦身影。在希腊等国因无力偿还债务而引爆欧债危机之后，欧洲多数大型银行都不同程度地对所持债券进行了不同程度的减记，有的减记幅度甚至达到50%以上，从而蒙受巨大损失。自此，欧洲银行业也开始走上大力收缩资产负债表之路。 　　根据底特律的年度财政报告，瑞士银行与其他银行在当年的这一债券发行中赚得4640万美元费用。根据2005年的一份债券募集说明书，这些被称为“参与凭证”的债券期限为20年，底特律应付总利息预计为8.27亿美元。而且，为了在利率上升的情况下确保利息规模不出现增长，瑞士银行以及其他银行与底特律达成了对冲协议，协议涉及大部分发行的债券。根据这一掉期协议，若利率上升，上述银行将向底特律支付资金，但若利率下降，情况则相反。而在2005年之后美国的利率就持续下降并一直处于低利率状态，但是根据上述掉期协议，银行却并没有因此而减少利息收入，充分保证了自己的利益。的确，如此高额的中间费用、利息收入以及利息收入保证在当时肯定是遭到不少同业眼红的，而如今则是巨大的负担。 　　日前，苏格兰皇家银行(RBS)一份分析报告称，欧洲银行业需要大幅收缩资产负债表，才能确保能够承受另一场金融危机。据RBS经济学家计算，至2016年，欧元区银行业必须至少削减2.7万亿欧元资产。据欧洲央行数据，自从2012年中期以来，欧元区银行业的资产负债表规模已经缩减了2.4万亿欧元。 （《国际金融报》）

　　在将近5个星期的下跌之后，北京时间7月23日凌晨，纽约黄金期货价格终于绝地反击，收盘上涨3.3%，报收于每盎司1336美元，创一年最大单日涨幅。据了解，这也是将近5个星期以来纽约金价首次报收于每盎司1300美元上方。截至记者发稿时止，国际金价为1331.4美元/盎司，折合人民币为264.12元/克。 　　国际金价的绝地反击，让国内许多金店老板始料未及。但对于国际金价再次站上1300美元/盎司上方，金店老板并不乐观。《金证券》记者昨日了解到，多家金店借国际金价反弹，低价出货。 　　老板降价促销 　　“原以为黄金还要跌一阵子。”南京太平南路一家金店销售部经理在接受《金证券》记者采访时表示，黄金跌破1200美元/盎司，使得国内黄金销售也进入了底谷，昨天突然反弹，而且反弹的幅度还这么大，真是让人没想到。 　　尽管国际金价有所反弹，但昨日太平南路大部分金店黄金的销量并没有随着反弹增加。一店员告诉《金证券》记者，“自上次疯抢黄金后，现在市民都学精了，看的人多，买的人少。” 　　许多金店对于黄金的后市并不乐观，甚至借助金价反弹抛货。据了解，昨日太平南路及新街口地区黄金饰品的价格区间为335元/克至350元/克，低的甚至达到320元/克。 　　太平南路一家金店的店员告诉《金证券》记者，现在该店的黄金饰品低价促销，每克价格仅为322元，如果记者买的黄金饰品超过10克以上，可以优惠到320元/克。 　　该店员透露，其实摊平高价与低价拿货的成本，再加上金店的各项开支，这个价格并不赚钱。“黄金暴涨暴跌，金店作为中间商，很难在低位拿货，高位抛货。”该店员表示，赚钱都是赚前不赚后，前期确实也赚到些钱，现在跑跑量，能稍有盈余就可以了。 　　打出低价促销招牌的并不只是这一家金店，记者在淘宝网店看到，多家金店都打出了“年中大促”的旗号，许多掌柜甚至表示，价格不但低于前期，掌柜还包邮。 　　多因素致黄金上涨 　　成都高赛尔金银研究中心资深分析师王宗欣对《金证券》表示，黄金的上涨不是单纯的某个因素，而是多方面因素累积所致。 　　“任何投资品种跌多了，肯定会有所反弹。”王宗欣分析，首先，上周五，中国人民银行宣布的利率改革措施引发了市场对中国投资者将大规模采购黄金以规避风险的市场预期。此外，美国成屋销售数据疲软，同时交易商称有大量基金回补空头，均大幅提振金价。 　　然而，王宗欣认为，金价中长期仍不乐观。随着美国经济持续复苏，市场对通胀忧虑的担忧放缓可能令美联储提早结束购债，最终将导致美国利率上升，这对黄金而言是个坏消息。 　　记者注意到，前期投资大鳄罗杰斯表示，金价若跌至1100美元/盎司，他定会再入市。金证券记者 管伟