2013年上半年已经过去了，环渤海动力煤价格足足跌了半年。三季度煤价应该会继续小幅回落，10月份开始逐步企稳，情况好的话，企稳时间也可能提前到9月下半月。总体而言，煤价下半年基本上没有反弹机会，最多出现企稳后小幅波动。 　　 　　之所以说三季度煤价将继续回落，原因主要有两点：一是目前煤矿、港口、电厂各环节煤炭库存均比较高，虽然上半年电厂一直在去库存，但目前仍在7500万吨左右，可用天数也处于历史同期高位，仅略低于去年同期，在耗煤量回升乏力和市场预期不发生明显转变的情况下，电厂短期还不太可能大量增加采购；二是6月份以来国际煤价大幅走低，国内外煤价价差再多拉大，继续给国内煤价带来调整压力，虽然6月份煤炭进口量环比出现明显回落，由于国际煤价回落，未来两个月进口煤数量可能再度回升。 　　判断10月份之后能够逐步企稳，理由有以下几点：一是伴随着煤价继续回落，三季度部分中小煤矿产量可能会进一步压缩，另外对于大型煤企来说，由于资金压力不断加大，产量可能也会适当压缩；二是6月份国际煤价大幅回落很好的抵消了印度卢比贬值给印度煤炭进口带来的影响，未来国际煤价进一步下跌的空间已经不大；三是由于经济下滑压力加大，政府短期内可能会出台一些温和的刺激政策，逐步给市场带来一些利好；四是水电出力逐步回落、冬季取暖备煤、大秦铁路秋季检修等等都会在一定程度上刺激市场，促使煤价止跌企稳。 　　首先，政府不可能再出台类似“4万亿”的刺激政策，刺激政策会相对比较温和，而且政策的着力点会更多的放在发展新能源、节能、提高能效和环保等方面，煤炭需求增长很难显著加快。 　　其次，目前的煤炭产能充裕，如果真要是煤价企稳回升了，不出两个星期，原煤产量就会很快重新增加，煤炭进口也可能进一步增加，煤价的反弹只会导致更加严重的后果。 　　对于煤价何时见底，拿环渤海动力煤价格指数来说，底部应该在575元左右。因为实际成交价格会比指数低10~20元，环渤海5500大卡动力煤价格实际底部应该在560元。 　　当前煤市出现的这种局面是多年来国民经济和煤炭行业发展的结果。经济高速发展，煤炭行业同样高速发展，当经济发展突然放缓时，煤炭行业却不能及时调整。面对现状，煤炭企业和贸易商均应该积极应对，而不是不顾客观事实和经济规律，继续盲目作为。 　　对于煤炭企业来说，应该尽量做到以销定产。在积极做好市场工作，维护好客户资源的情况下，尽量多产煤。而不是不顾市场实际情况，为了完成既定任务，一股劲的生产。否则，下半年很多煤企由于利润下滑、库存增加、应收账款增加，流动资金会出现问题。因此，建议煤企主动的降低无效产量，适当压缩成本、费用，积极做好过冬准备，在煤炭市场下滑的情况下，将主动权更多的掌握在自己手中。 　　对于贸易商来说，现在的市场越来越难做。以前是谁能拿到煤谁是老大，以后可能谁有客户谁是老大，这就是市场的转变，由卖方市场转变为买方市场。这种情况下，贸易商要积极提升自己的业务水平，改善经营管理，保障煤炭品质，赢得客户信赖，为客户提供更好的服务。贸易本来就属于服务业，现在到了强调服务的时候了，要努力为客户提供全方位的煤炭物流服务。[阅读全文]

　　三季度煤焦市场将同步进入去库存阶段，价格恐难好转，并可能创出新低。整体而言，下半年市场可能维持前低后高走势。 　　2013年上半年，焦炭期货在经历了短暂的季节性回升后便一路下行，再现了去年二、三季度的大跌行情，主力合约跌幅超过30%。宏观经济不景气、经济刺激政策落空、上下游产业积贫积弱成为市场大幅下跌的主要原因。单边行情，也给市场提供较好的投资机会，成交活跃，日成交基本在100万手以上，曾一度突破230万手。焦炭已成为中国期货市场活跃性最好的品种之一。 　　3月22日，焦煤期货成功上市，自此便走上了没有底部的下跌之路。截至6月26日，焦煤主力合约较上市首日开盘价跌了近21%。 　　2013年上半年，焦炭主力合约总体维持升水格局。以天津港准一级冶金焦为参考，2月份期货升水幅度一度超过220元/吨。再考虑到两者定价基础和付款方式不同，期货升水幅度应该在基础上仍有50元/吨左右的上浮空间，如此以来，期价升水幅度将更为明显。 　　截至6月下旬，主力1401合约价格已逼近1400附近，但经过测算后，发现期货市场依然维持小幅升水格局。在现货市场企稳无望背景下，期货市场升水势必为做空市场提供良好机会。 　　焦煤上市后，挂牌基准价偏高，而下游行业严重不景气，外煤对国内供需产生严重冲击，焦煤期价自上市首日便一路下跌，并一度跌破1000点大关。 　　与焦炭市场不同，整体看，焦煤期价升水幅度有限。以京唐港澳洲主焦煤库提价为参照，期货市场一直处于贴水格局。原因在于，焦煤交割品等级相对较为宽松，较参照物有50元/吨的贴水。综合考虑，焦煤上市后，排除上市初期期价过高、5月上旬期价超跌外，多数时间期价与现货价格基本一致。 　　2013年5月，全国焦炭产量4032.7万吨，同比增长7%。今年1~5月份，全国焦炭产量累计19539.4万吨，累计同比增长率8%。钢厂高炉停产检修较少，对焦炭需求量依旧较大，刺激焦炭产量屡创新高。 　　今年上半年，国内焦炭市场不改供过于求格局。根据供需平衡表，1~4月份焦炭产量过剩971.2万吨，约占总产量的1~4月总产量的6%左右。 　　尽管上半年焦炭期货价格持续下跌，但行业限产力度非常有限，一季度主产区产量接近80%，二季度也维持在75%左右。这一点与2012年现货价格大跌时有所不同。 　　鉴于目前焦炭行业接近6亿吨的产能，以及钢铁行业步入低速增长期，今年下半年焦炭行业供过于求形势恐难扭转。不过，出口增加、行业并购重组以及刚性需求增长等会对后期需求量有一定提升作用。 　　2013年，焦炭产量与价格此消彼长，打破了长期以来焦炭价格与产量同升同降的规律。下半年，焦化行业限产仍然是实现焦炭价格企稳最重要的手段。 　　上半年现货市场如此低迷，重要原因是市场预期的经济刺激政策落空。从已发布的政策信息看，新一届政府的经济政策将更注重调结构、促升级，而不再粗放性地通过释放流动性来刺激经济发展，从而抽掉了挽救焦化行业的最后一个“稻草”。 　　不过，应该看到市场出现的一些积极因素可能给焦炭行业带来一丝新意。首先，房地产复苏势头将继续保持。一旦中央会议决定将推动城镇化成为经济增长的主线，房地产市场将得到长期支撑。其次，山西将于今年年内基本完成焦炭行业兼并重组。今年，山西将继续淘汰落后焦炭产能500万吨，占全国的35.6%；淘汰炼铁产能100万吨，占全国的38%。行业并购重组将有利于提升焦炭生产集中度，提升市场竞争力。三是欧美经济企稳态势基本确定。发达经济体经济复苏，将给国内经济转型提供较好的外部条件。 　　2013年1~5月，我国累计出口焦炭及半焦炭97万吨，与去年同期相比增长了126.4%；累计出口金额达2.56亿美元，同比增长35.1%。5月当月，我国焦炭及半焦炭出口量为42万吨，出口金额为1.05亿美元。焦炭出口呈复苏势头。 　　根据商务部发布2013年《出口商品税率表》，2013年焦炭出口关税和出口配额双双取消。加之国内焦炭价格的持续下跌，焦炭出口价格优势开始凸显，上半年出口呈复苏态势。预计，下半年，焦炭出口将继续复苏，但幅度有限。对于国内庞大的产能而言，目前的出口量仅是杯水车薪，需重点关注国内市场需求状况。 　 　　从宏观层面看，中国经济启动放缓，决策层将更加重视国内经济结构调整和风险的防范。而对经济增速下滑的容忍度提高。因此，推出大规模经济刺激政策的可能性不大。从政策角度看，煤焦市场难以出现重大利好。 　　从中观层面看，焦炭市场严重产能过剩。尽管刚性需求稳定，但远不足以消化持续扩张的市场供应。炼焦市场供需基本平衡，但进口持续增加将导致炼焦煤市场供应逐渐宽松。从国内、国际两个市场看，煤-焦-钢产业链各环节成交重心都在下移，市场提前“入冬”已难免。预计，三季度煤焦市场将同步进入去库存阶段，价格恐难好转，并可能创出新低。四季度，市场在经历去主动去库存化之后，需求旺季逐渐启动，煤焦价格较大的回升动能。整体而言，下半年市场可能维持前低后高走势。[阅读全文]

　　根据海关统计数据，今年1~6月我国进出口总额19976.9亿美元，比去年同期(下同)增长8.6%。其中出口10528.2亿美元，增长10.4%；进口9448.7亿美元，增长6.7%。顺差1079.5亿美元。 　　进出口增长受热钱影响出现较大起伏。由于主要发达国家超发货币，人民币与其他货币存在较大利差，因此，在投机者套汇逐利驱动下，今年前几个月内地对香港出口出现了较大的虚增。5月以来这一情况有所改变。因此，今年上半年进出口增长，尤其出口增长出现较大起伏。5月进出口开始回到较低增长水平，6月受大环境和一些短期因素叠加影响，当月进出口同比、环比均双双下降。 　　出口商品中消费类商品增长相对较快。1~6月我国机电产品和高新技术产品出口分别增长10.7%和18.1%。出口金额较大的商品中，具有刚性需求的纺织品、服装、家具、鞋类和塑料制品等分别增长10.1%、13.4%、13.7%、10.9%和18.4%，而自动数据处理设备及部件、钢材和集装箱等投资类商品出口却下降或增长率很低。 　　与主要贸易伙伴贸易形势出现较大差异。1~6月，在主要贸易伙伴中，我国与美国、东盟和韩国贸易走势平稳，分别增长5.6%、12.2%和8.4%；对欧盟和日本贸易则继续走低，分别下降了3.1%和9.3%。由于进口需求放缓，我国自金砖国家中俄罗斯、巴西和印度的进口持续下降，降幅分别达到11.2%、7.4%和29.8%。 　　民营企业成为外贸增长主要动力。1~6月，民营企业进出口6320.9亿美元，同比增长34.3%，高于外贸整体增幅25.7个百分点。与此同时，外商投资企业进出口9058.4亿美元，下降0.5%，所占比重比上年同期下滑了4.1个百分点。国有企业进出口3615亿美元，也出现了下降。 　　中西部地区进出口增长继续快于东部。1~5月，中部和西部地区进出口分别增长17.1%和15.6%，高于总体增幅6.2和4.7个百分点。其中西藏、宁夏增幅均达1倍以上，安徽、贵州和青海分别增长45.3%、41.9%和34.0%。而东部地区进出口仅增长10.1%。 　　如果剔除内地与香港贸易前几个月虚增的影响，今年上半年我国进出口总额仅比上年同期增长5.8%，其中出口仅增长4.5%。这表明外贸增速已经下滑至国际金融危机以后最低水平，形势很不乐观。当然，从世贸组织和一些国家的数据看，我国外贸增长仍高于全球贸易和主要贸易伙伴的增长速度。 　　从中长期因素看，首先，全球经济正经历深刻调整，国内外需求尚未回暖。今后几年各国都将致力于解决经济全球化以来积累的各种深层次结构性矛盾。发达国家要紧缩开支，量入为出，政府和老百姓再不能像以前那样大规模借贷消费。新兴经济体和发展中国家也受发达国家影响，外来投资减少，经济减速。国际货币基金7月9日发布的最新全球经济展望报告，已经将其对今年全球经济增长预测由4月份的3.3%下调至3.1%。无论发达市场和发展中市场，还是我国国内市场，增长都在回落，竞争都异常激烈。 　　其次，国内综合成本上升，出口价格竞争力弱化。现在企业除了招工难，用工支出每年都有10%左右上涨以外，其他成本如土地、水、电、环保、原材料、物流和管理费用等都在刚性上涨。与此同时，由于充分的市场竞争，制成品出口卖价却很难提高，像前几年那样靠规模和低价去争取客户和订单已经越来越难。 　　第三，贸易摩擦成为开拓市场越来越大的制约。2012年以来，美、欧发起对我国光伏产品的“双反”投诉，涉案金额高达200多亿美元。100多家光伏生产商和贸易商受其影响。今年，我国出口产品面临的贸易摩擦进一步增多，一季度共有12个国家对我发起22起贸易救济调查，同比增长22.2%。贸易摩擦呈现发起国家多、涉案金额大、多种救济措施并用等特点，企业在国际市场上再不能盲目扩张。 　　从短期因素看，近几个月人民币升值较快，影响企业接单信心。2012年人民币兑美元名义汇率升值不到1%。但今年以来，由于主要发达国家实施超宽松货币供给和超低的利率政策，推动了人民币较快升值。根据中国人民银行的数据，截至6月28日，人民币兑美元、欧元、日元汇率中间价分别较去年年底升值1.7%、3.3%和16.7%。人民币升值严重销蚀出口利润，一些企业即使有订单也不敢贸然承接。 　　融资条件和其他一些管理趋紧，使企业雪上加霜。中小企业融资难、融资成本高问题几年来一直未能解决。近几个月，一些金融机构因为出现“钱荒”，进一步收紧了流动资金贷款，有的银行干脆对受到贸易摩擦影响的出口企业只收不贷。一些管理机构从降低本部门风险考虑，提高了管理要求和难度。这些都加重了外贸企业的困难及负担。 　　在严重的困难面前，我们必须认清形势。当前外贸既要稳增长，又要重视调结构和转方式。 　　全球经济形势总体上保持缓慢复苏。尽管主要发达国家复苏乏力，全球经济将经历一个3~5年的缓慢增长时期，但是欧盟主权债务危机最困难时期已经过去。日本经济也在缓慢走出谷底。美国近期就业形势逐步改善，住房市场回暖，个人支出增长，经济增速缓慢提升。预计下半年美国经济仍将保持缓慢增长。日本经济有可能由负转正。欧盟经济下滑程度不会进一步加深。发达市场刚性需求将持续回升。发展中经济体，包括金砖国家将在调整中保持增长，增速将与上年持平或略有改善。 　　国内宏观经济正进入稳中求进区间。2012年以来，我国经济在外部需求走弱和国内主动调控双重作用下，增长持续放缓，一系列潜在风险凸显，引起了“硬着陆”的担忧。6月份我国制造业采购经理人指数(PMI)回落至50.1%，接近由扩张到收缩临界点，表明未来经济仍有下行压力。但是，1~5月份我国投资、消费增长大体平稳，上半年居民消费价格同比上涨2.4%，物价总体稳定。库存水平居历史低位。政府稳增长、惠民生、控通胀、防风险和促进结构调整的一系列积极政策效果正在显现，总需求将持续平稳增长。全年来看，经济增长基本面将会趋稳和稳中求进。 　　外贸企业摆脱困境有赖进一步转方式调结构。2012年以来，中央和地方都推出外贸稳增长、转方式、调结构政策措施，取得了一定成效。但是，结构性矛盾和问题不可能一朝一夕解决。由于开放不到位、改革不到位，企业进出口经营环境没有改善，转方式和调结构还存在障碍。目前国内制造业产能过剩十分严重，稳增长与调结构有一定矛盾。如果只求增长的话，部分落后产不能被淘汰、转移和升级，新的竞争优势不能焕发出来。这种情况下，稳增长是不可能的。打造外贸升级版，实现可持续增长要有壮士断腕的决心。在稳增长同时，必须通过深化改革开放，加快转变外贸发展方式，促进贸易结构和商品结构进一步升级。 　　综合考虑国内外有利因素和不利因素，预计全年外贸仍将实现略高于去年的增长。进出口企业应当认清形势，理清思路，探索在市场低迷条件下，通过差异化经营，培育核心竞争力，实现转型升级的新路。政府应当为企业营造更开放和宽松的经营环境。一要加大力度深化改革和扩大开放，减少行政干预，淡化数量指标要求。二要细化调结构、转方式支持政策，对鼓励类出口商品真正做到及时足额退税，并给予更多贸易便利化待遇。三要切实解决鼓励类产业和产品出口企业、有订单企业融资难、资金成本高问题。四要扎实推进汇率市场化和人民币国际化，保持人民币汇率的基本稳定。[阅读全文]

　　国家统计局15日发布的数据显示，今年上半年全国固定资产投资(不含农户)181318亿元，同比名义增长20.1%，和10年来最低增速持平。专家认为，固定资产投资增速持续下滑表明经济面临较大下行压力，但也是经济转型所必须面临的“阵痛”。各部门应为民间投资创造更好环境，并鼓励社会高效、高质投资。 　　国家统计局数据显示，1~6月份，全国固定资产投资(不含农户)，增速比1~5月份回落0.3个百分点，呈现出连续下降的态势。其中第二产业投资78052亿元，增长15.6%，增速回落0.1个百分点。 　　记者采访了解到，目前各地基本保持“不刺激”政策，基础设施投资、房地产投资都没有明显起色，而面对工业品的不断下滑(PPI已连续16个月同比负增长)和并不宽松的货币政策，工业企业的投资意愿并高，“目前难以找到效益高的行业”成为企业家的普遍反映。 　　但总体而言，相对钢铁、煤炭等众多国有企业把持的行业，多以民营企业为主的新兴行业的活力相对较强。数据显示，上半年全国民间固定资产投资同比名义增长23.4%。民间固定资产投资占固定资产投资的比重为63.7%。 　　数据显示，民间投资在交通运输、水利设施、教育文化等领域的投资仍保持在30%以上的增速，成为支撑我国固定资产投资增长的重要力量。 　　初步核算，上半年国内生产总值同比增长7.6%，其中二季度更是降至7.5%，从推动力来看，投资下滑是重要原因。专家认为，应理性看待投资下滑现象，其既与我国自身经济转型有关，也和国际经济大环境有密切关系。对于投资对稳增长的作用，不可过度依赖，但也不能盲目“去投资化”。 　　海关总署的统计显示，今年上半年，我国外贸进出口呈现逐步回落态势，5月份我国外贸增速仅为0.3%，6月份则进一步下滑至负增长2%。“全球总体需求不振导致出口依赖型企业固定资产投资意愿不强，但应该看到这个现象带有全球普遍性，并非仅是我国企业面临的问题。”山东社会科学院经济研究所所长张卫国说。 　　从我国自身经济发展来看，一些专家认为，经济的转型升级，投资下滑是必然的“阵痛”。过去高耗能、高污染等低质量、低效益项目投资在萎缩，但新兴增长点又有待壮大培育，因此“投资增速下滑在所难免”。 　　中投顾问宏观经济研究员马遥认为，固定投资增速放缓与我国宏观调控有很大关联，投资拉动型的增长方式也无法撬动中国实体经济的长期健康发展，投资降速、调整结构、刺激消费将成为今后政府部门的重点工作。 　　过度依靠投资来拉动经济增长的弊病已充分显露，货币超发、债务积累、环境污染、产能过剩都影响到经济增长的质量。但也有一些专家认为，投资本身是“中性”的，一些效益高的投资还应鼓励，不能“因噎废食”。 　　经济学家林毅夫近日表示，消费的持续增加以收入增长为前提，而后者有赖于劳动生产率水平的不断提高，劳动生产率水平的提高来源于技术创新和产业升级，两者都必须以投资为载体。 　　专家认为，在固定资产投资减速的背景下，为更好地稳定增长，各地应更好地创造营商环境，鼓励民间资本从虚拟经济转向实体经济，同时引导合理消费，进一步提升消费在国民经济中的比重。 　　技术革新和研发投入的加大也使得一些企业正逐渐摆脱危机，这将成为越来越多陷入困境中的企业当下的选择。有着69年历史的黄海造船有限公司是全国八大渔轮修造厂之一，在全球造船产业不景气的严峻形势下，这家公司今年上半年在建和手持船舶订单依然达到169艘。 　　目前，国内已有不少省市采取措施改善本地营商环境，以更好地吸引企业投资。今年6月，山东省工商局发布了放宽企业经营范围核定条件，支持企业连锁经营等30条措施；广东省深圳市也通过设立中小微企业发展基金等举措支持中小微企业发展。 　　山东大学经济学院副院长李铁岗说，地方政府部门应尽快落实民间资本进入更多垄断行业的细则，鼓励民间资本参与这些领域的竞争，从而将当前民间存量资金吸引到实体经济中去。 　　还有一些专家认为，目前我国在技术创新、产业升级、城市基础设施建设和环境改善等方面仍有较大的投资空间需要继续加大投入。“国务院研究部署加快棚户区改造，或成为同时实现稳投资、调结构、护民生的利器，社会资金亦被鼓励进入相关项目。”交通银行首席经济学家连平分析认为。[阅读全文]